Razones Financieras: Interpretación, Ejemplos y Fórmulas

Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y finanzas con el fin de evaluar la situación económica por la cual está atravesando la empresa.

También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis financiero, las razones financieras se basan en los estados financieros de la empresa, son de extrema importancia, puesto que generan un análisis profundo de la entidad y su capacidad para responder ante las obligaciones, también sirven para ayudar en la toma de decisiones, por otra parte al ser indicadores permiten realizar comparativas entre periodos para poder deducir cambios en el comportamiento económico.

Si quieres ver y descargar exclusivamente las fórmulas de las razones financieras puede ingresar a este enlace: Fórmulas de razones financieras, o si quieres ver las fórmulas junto con ejemplos y la interpretación puedes continuar leyendo este artículo.

También puedes ver más ejemplos con sus respectivas interpretaciones en el siguiente enlace: Ejemplos de razones financieras.

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a continuación, definiremos cuáles son esos grupos, cuál es su interpretación, como es el análisis mediante ejemplos y las fórmulas necesarias para calcularlas:

⭐ RAZONES DE LIQUIDEZ

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las fórmulas:

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO

Fórmula de capital de trabajo:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo, en la medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la empresa.

Ejemplo de capital de trabajo:

• Activo corriente: 5,000
• Pasivo corriente: 2,000
• 5,000 – 2,000 = 3,000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA O RAZÓN CORRIENTE

Fórmula del índice de solvencia:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante, aunque en algunas empresas también se considera 1 como el nivel óptimo, para no tener un exceso de liquidez que se traduce en perdida de rentabilidad.

Ejemplo del índice de solvencia:

• Activo corriente: 5,000
• Pasivo corriente: 2,000
• 5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA

Fórmula de la prueba ácida:

Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:

Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe una baja diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las empresas de servicios.

Ejemplo de la prueba ácida:

• Activo corriente: 5,000
• Inventarios: 3,000
• Pasivo corriente: 2,000
• (5,000 – 3,000) /2,000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Fórmula de rotación de inventarios:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de inventarios

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El promedio es igual a 1,000, puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.

También es posible realizar el calculo, tomando el valor total del inventario en el periodo, sin calcular el promedio.

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuánto tardan los inventarios en ser vendidos en promedio, a medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor administración, cuando se trabaja con estados financieros de un año, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula para determinar el número de meses que rotó el inventario.

Ejemplo de rotación de inventarios:

• Costo de mercancías vendidas: 6,000
• Promedio de inventarios: 1,000
• 6,000/1,000 =6

Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) «12 dividido en el resultado de la fórmula», por ende, se concluye que el inventario duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula de la rotación de cartera:

Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

También es posible usar las cuentas por cobrar totales en la fórmula, con el fin de no calcular el promedio.

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en pagar, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula, suponiendo que se están usando las razones financieras sobre estados financieros de un año.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000, puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000, este cálculo es opcional 

Ejemplo de la rotación de cartera:

• Ventas a crédito: 80,000
• Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
• 80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) «360 dividido en el total de la fórmula» en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

Fórmula de la rotación de cuentas por pagar:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por pagar

Se puede tomar el total de las cuentas por pagar del periodo, sino es posible calcular el promedio.

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula, cuando los estados financieros son de un periodo igual a un año.

Nota: El promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a 300, puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.     

Ejemplo de la rotación de cuentas por pagar:

• Compras a crédito: 30,000
• Promedio de cuentas por pagar: 300
• 30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) «360 dividido en el total de la fórmula» en pagar sus obligaciones.

⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 

Fórmula de la razón de endeudamiento:

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o proveedores, esta razón financiera de riesgo, puesto que entre más elevado sea el resultado que arroja la fórmula, mayor es la probabilidad de quiebra.

Ejemplo de la razón de endeudamiento:

• Pasivo total: 1,000
• Activo total: 15,000
• 1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo, esto quiere decir que el endeudamiento no es muy elevado.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL 

Fórmula de la razón pasivo capital:

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a 1, se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida por terceros.

Ejemplo de la razón pasivo capital:

• Pasivo a largo plazo: 1,300
• Capital: 1,050
• 1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un mayor apalancamiento financiero.

⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a; sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

 Fórmula del margen bruto de utilidad:

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios, además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo del margen bruto de utilidad:

• Ventas: 4,000
• Costo de ventas: 1,500
• (4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y costos incurridos directos e indirectos, la fórmula puede variar en función de cada empresa.

También es posible determinar el porcentaje de utilidad operacional, realizando la división: Utilidad operacional / ventas. De esta manera se obtendrá el margen operacional que deberá ser mayor a 0%, de lo contrario la empresa estaría por generando perdidas.

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL A LARGO PLAZO

Fórmula de la rotación del activo total:

Rotación de cuentas por pagar = Ventas / Activo total.

Para que el valor se exprese en días, se debe tomar 360 y dividirlo en el resultado de la fórmula.

Interpretación:

Los activos tienen la característica de generar ingresos a futuro, la rotación del activo total establece con que tiempo esto ocurre, entre más bajo sea el resultado la fórmula, mayor productividad tendrán los activos, es decir, en menor tiempo los activos generan beneficios, pero entre mayor sea el resultado, menos productivos serán los activos.

Ejemplo del total activo:

• Ventas: 250,000
• Total Activo: 50,000
• 250,000/50,000 = 5
• 360/5 = 72

Interpretación del ejemplo: Los activos tardan 72 días en generar beneficios.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN O RETORNO SOBRE LOS ACTIVOS O ROA

Fórmula del rendimiento de la inversión o ROA:

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total activos

Interpretación

ROA significa Return On Assets, o en español Retorno Sobre los Activos, a diferencia de la rotación del activo total, el ROA mide la rentabilidad de los activos, pero depende de la rotación de los activos, puesto que entre mayor sea este indicador, significará que la productividad de los activos será mejor y así mismo el ROA.

Ejemplo del rendimiento de la inversión:

• Utilidad neta luego de impuesto: 800
• Valor total de activos: 15,000
• 800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053 X 100 = 5.3%

Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula del rendimiento del capital común:

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos – Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula de la utilidad por acción:

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación:

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo de la utilidad por acción:

• Utilidad para acciones ordinarias: 800
• Número de acciones: 1.200
• 800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X 100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del 66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula de los dividendos por acción:

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes

Interpretación

Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus utilidades.

Ejemplo de los dividendos por acción:

• Dividendos pagados: 3,600
• Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
• 3,600/1,200 = 3

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.

⭐ RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula de la cobertura total de pasivo:

Cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal.

Interpretación:

Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el abono de capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula de la razón de cobertura total:

razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

Interpretación

Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus gastos financieros tanto temporales como fijos.

En este enlace puedes encontrar ejemplos de razones financieras basados en empresas reales: ejemplos de razones financieras.

En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y utilizadas son las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, puesto que muchas empresas no ven reflejada la necesidad de aplicar las razones de cobertura a sus operaciones, aún así la empresa debe determinar que necesidades desea evaluar para poder saber con veracidad que razones aplicar en sus casos particulares, puesto que de las 4 razones financieras que existen, una empresa podría usar solo una si lo considera necesario.

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